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裁剪 | 刘渔

波司登被推向风口浪尖。

近日，波司登一款售价700多元的羽绒裤因充绒量仅有3克而激发烧议。有糜费者在应酬媒体发文展示我方与波司登某专卖店客服的对话，其中提到该品牌一条售价700多元的羽绒裤，充绒量只消3克。

该店铺客服东谈主员向媒体示意，“绒跟绒之间不相同，咱们用的绒朵，莫得杂质的，在克数上会轻。”

关于为奈何此低的充绒量能救援近800元的售价，波司登尚未给出明确施展。

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波司登由高德康在江苏常熟创立，开首以代工起步，随后转型为自主品牌，成为国内羽绒服行业的龙头。

2007年，波司登在香港联交所上市，成为“中国羽绒服第一股”。然而，羽绒服业务濒临着“半年交易”的季节性瓶颈，戒指了其业务膨胀。过度依赖羽绒服主业，使波司登受的发展上限到投资者的质疑。

自2009年起，高德康推进多元化政策，收购了摩高、杰西、邦宝等品牌，拓展了男装、女装、童衣等业务，门店数目一度达到岑岭。

初期，这一政策确凿带来了增长，2009年至2012年，波司登的营收从57.38亿元增长至83.76亿元，净利润从7.48亿元增至14.37亿元。

然而，由于对其他品类策划方法的不熟谙以及电商渠谈的冲击，波司登的多元化政策未能得手。财报透露，2013至2016年，波司登的营收从93.25亿元下降至57.87亿元，净利润从10.79亿元降至1.32亿元，股价永恒低迷。

为应酬窘境，波司登采取了自救门径。2018年，公司建议“聚焦主航谈、聚焦主品牌、收缩多元化”的政策，削减非中枢业务，关闭无数门店，并从头聚焦羽绒服主业。受到加拿大鹅的启发，高德康示意：“昔日，咱们不知谈前卫羽绒服能卖到1万元到2万元。”从此，波司登运转了高端化转型。

为攻击高端商场，波司登模仿海外挥霍牌的作念法，通过明星代言和时装周展示栽植品牌形象，杨幂、肖战等明星成为代言东谈主。2019年，波司登参加米兰时装周，发布多个系列；2020年，又以孤立品牌身份亮相伦敦时装周。公司还通过整改线下门店，栽植高端氛围，并支付高额坑位费，邀请李佳琦等头部主播进行线上现实。

为救援这些营销举措，波司登的销售和分销开支大幅上涨。2018财年，营销用度为24.52亿元，占营收的27.61%；到2024财年，用度增至80.55亿元，占营收的34.7%。

营销用度背后即是居品提价。2018年，波司登全面提价30%-40%，1000至1800元的羽绒服占比从47.6%增至63.8%，1800元以上的羽绒服占比从4.8%增至24.1%。到2023年双11，举座价钱带已栽植至1740元，较旧年增长16%，高端系列如登峰系列价钱跨越万元。

连年来，收货于高端化转型和羽绒服品类的商场红利，波司登功绩显赫增长。2019至2023财年，营收分辨为103.83亿元、121.91亿元、135.17亿元、162.14亿元和167.74亿元；净利润分辨为9.81亿元、12.03亿元、17.10亿元、20.62亿元和21.39亿元。

结果2024年9月30日，波司登营收同比增长17.8%，达到88.04亿元；净利润同比增长23%，达到11.30亿元。

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现在，波司登正濒临着高下夹攻的窘境。其高端化居品未能在商场上产生显赫反响，销量较好的居品主要齐集在几百元价位的羽绒服。天猫旗舰店热销的男款羽绒服售价999元，销量跨越4万件，而订价五六千元的极寒系列和缠绵师款羽绒服销量却未冲突三位数。

在高端化转型历程中，波司登还濒临强烈的商场竞争。跟着Moncler等海外高端品牌在中国商场的渗入，波司登在品牌价值、居品品性和翻新武艺方面的挑战加重。

近期，Moncler在上海举办了限度宽敞的前卫盛典，劝诱了跨越8000东谈主参与，并发布了多个结合系列及2024秋冬新品，进一步郑重了其市时事位。

同期，羽绒服商场的竞争状貌正在发生变化，Lululemon和鼻祖鸟等非传统品牌纷纷入局。Lululemon的Wunder Puff系列凭借翻新材质劝诱了无数缓和，而鼻祖鸟则在机能外衣商场赢得手利。

Louis Vuitton、Dior等挥霍牌以及专注羽绒服的孤立缠绵师品牌，也渐渐成为糜费者的新遴荐，进一步加重了商场竞争。

此外，波司登还濒临“失守”中低端商场的问题。本年，抖音电商数据透露，500元以下的羽绒服销售占比跨越80%。在这一环境下，波司登栽植品牌定位的激进策略存在一定风险，可能为戒备性价比的宇宙品牌带来契机。

同期品牌营销同质化的成果渐渐松开。2023年，波司登在米兰时装周大秀后，股价反而下降近1%。结果9月底，波司登羽绒服业务的零卖网点总和为3188家，同比减少29家，其中经销商网点减少47家，自营店净增18家。

首创东谈主高德康的大限度减抓加重了投资者对波司登畴昔发展的担忧。2024年7月，高德康通过相信配售4亿股股份，占总股本的3.67%。此举导致股价大跌体育游戏app平台，开盘后一度下降跨越17%。